近三个月以来，多项治市政策或政策信号发出，得到了市场的肯定，对恢复市场信心也起到了积极作用。业界普遍预测，单项政策或许对市场短期内不会起到明显作用，但多项治市政策接连发出则必将会在市场上“发酵”，且已为时不远。

　　从中国证监会主席尚福林6月份提出“维稳”四条措施以来，监管层在基础制度建设方面明显提速，包括进一步规范大小非的减持行为、引导长期资金入市、加大分红力度、严格再融资条件、修改上市公司收购管理办法，乃至主动向媒体透露正在与多方面进行协商以取消红利税等多个方面。从政策出台的连续性和方向来看，管理层的治市政策正在一步步地向市场贴近，尽管这些措施都属于“温良中药”，但将这些组合在一起，就会形成有利于恢复、培养市场信心的良药。

　　分红新规挂钩再融资

　　8月下旬，中国证监会拟定了《关于修改上市公司现金分红若干规定的决定》并公开征求意见，核心是鼓励上市公司建立长期分红政策，并要求再融资公司最近3年以现金或股票方式累计分配的利润不少于最近3年实现的年均可分配利润的30%。征求意见已于8月29日截止。

　　哈尔滨商业大学金融学院副教授田立强调，分红制度是任何一个成熟的股市所必备的条件之一。国内上市公司大多数不愿意给投资者分红，或者干脆不分红，这实际上是剥夺了投资者拿到应得收益的权利，是不符合市场客观规律的，也是股市估值体系扭曲的直接祸根。分红不是狭隘的利益追逐，而是对正确的估值体系的渴望。监管层如能抓住这个机会，借以完善发展中的中国股市制度建设，那将不仅是投资者的幸事，也是中国股市的幸事。

　　关于红利税问题，监管层少有的主动表态：一直在与有关部门进行沟通，但一个税种的设立和取消需要一个过程，需要广泛达成共识后才能施行。目前该问题仍在与有关各方的沟通研讨中。

　　英大证券研究所所长李大霄表示，监管层想将红利税率降下来的可能性很大。2007年上市公司分红税前合计为2763亿元，若按照15个百分点的降幅计算，投资者将多得414亿元。而投资者在获得分红后很少将分红提现，这意味着少收的红利税将留在市场内，也从另一个方面增加了市场有效资金供给。

　　据悉，从2004年“国九条”发布后，中国证监会、上证所一直在做关于取消股息和红利所得税的研究。某权威人士指出，税收政策与资本市场的发展要求不相匹配是投资者不敢做长期投资的原因，分红新规挂钩再融资在9月份实施的可能性较大。

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